（文/萬肇生 編輯/張廣凱）

5月6日，據(jù)外媒報(bào)道稱，中國國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（國家大基金）正在洽談領(lǐng)投深度求索（DeepSeek）的首輪融資，最新估值約450億美元（約合3065.04億元人民幣），引發(fā)市場關(guān)注。

這距離DeepSeek首次被曝尋求外部融資僅過去數(shù)周，也與當(dāng)時(shí)美國媒體The Information報(bào)道的“超100億美元”估值，相去甚遠(yuǎn)。

450億美元估值，對于DeepSeek而言，絕非單純的財(cái)富數(shù)字，首先最直接帶來的就是國家信用的注入。

國家大基金第三期于2024年5月24日正式成立，注冊資本達(dá)3440億元人民幣。然而大基金此前重點(diǎn)投向半導(dǎo)體設(shè)備、材料及制造，卻從未公開投資任何一家國內(nèi)大模型公司。此次破例領(lǐng)投DeepSeek，意味著國家層面已將頂尖大模型視為與芯片制造同等重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)。

同時(shí)，此次融資也標(biāo)志著“模型+芯片”國產(chǎn)閉環(huán)正在成型。就在上個(gè)月，DeepSeek 發(fā)布V4模型時(shí)就明確表示，該模型已針對華為昇騰950PR芯片進(jìn)行推理優(yōu)化。同時(shí)，華為今年的人工智能芯片銷量也大幅增加，在中國市場一舉超過了美國企業(yè)英偉達(dá)。而當(dāng)次輪大基金加持后，勢必將加速我國人工智能產(chǎn)業(yè)從軟件到硬件層面的協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈終于要迎來一個(gè)真正意義上的整合者。

回顧DeepSeek自身，這場融資也是一次深刻的理念轉(zhuǎn)型。過去一年多，DeepSeek刻意保持著“不融資、不商業(yè)化、不路演”的獨(dú)特姿態(tài)，僅依靠母公司幻方量化的利潤持續(xù)輸血，讓它得以置身于資本邏輯之外。

但這種“關(guān)起門來自娛自樂”的極客文化，也使其無法用期權(quán)等手段激勵技術(shù)人員。當(dāng)外界市場給出幾千萬乃至上億的挖角報(bào)價(jià)時(shí)，DeepSeek的樸素高薪已不足以留住頂尖人才。

畢竟從90后“天才少女”羅福莉被小米挖走時(shí)算起，第一代大語言模型核心作者王炳宣、多模態(tài)方向核心研究員阮翀、OCR系列核心作者魏浩然，以及參與了所有模型開發(fā)的郭達(dá)雅，共計(jì)已有5名核心開發(fā)人員前后腳流失。

另一方面，450億美元的估值，目前在國內(nèi)已躋身第一梯隊(duì)。

根據(jù)公開信息，2025年1月上市的智譜目前市值約528億美元，月之暗面（Kimi）最近一輪融資估值剛剛突破200億美元，MiniMax約321億美元。

而在大洋彼岸，美國大模型公司Anthropic也正在啟動最新一輪融資，此輪融資預(yù)計(jì)規(guī)模約為500億美元，預(yù)計(jì)將于5月中旬完成交割。作為全球關(guān)注度最高的模型Claude的母公司，此輪融資后Anthropic目標(biāo)估值將達(dá)到9000億美元，與DeepSeek有著差異。